以下文章來源于金融科技研究 ，作者金融科技50人論壇

導讀：2月28日，由金融科技50人論壇聯合神州信息、高景立學共同推出的“2023數字金融公益直播課”順利開講。首期嘉賓邀請到中國社科院國家金融與發展實驗室副主任、金融科技50人論壇學術委員楊濤教授，分別從“金融助力共同富裕”“金融數字化變革”“金融如何更好的支持綠色可持續發展”三個層面，聚焦“新形勢下的金融發展重點探討”，近兩萬讀者通過直播平臺觀看。

以下為實錄內容（上）：

歡迎大家聆聽我們的2023數字金融公益直播課，今天，首次課程由我給大家帶來關于新形勢下的金融發展重點的探討。

在有限的時間內，想從幾個方面和大家進行交流。首先，當前我們國家的經濟社會發展面臨越來越復雜的局面，如何梳理清楚金融發展和金融改革背后的線索？我想從供給側改革的視角和各位進一步探討背后的發展邏輯；其次，我將聚焦“金融助力共同富裕”“金融數字化變革”“金融如何更好的支持綠色可持續發展”三個層面，探討金融在實現自身可持續健康發展的同時，如何抓住經濟社會發展中最重要的幾個問題。

首先，我們來看一下經濟社會挑戰如何驅動金融供給側的結構性改革。

我們知道現代金融作為現代經濟的血液，它的發展演變不僅是依托于自身的規律，更重要的是適應經濟社會發展中一些趨勢性和規律性的特點。我們簡單的回顧歷史可以看到，2013年11月，十八屆三中全會對于金融改革和發展作了全面部署，也列出了金融體系改革的一系列重要問題。2014年中央經濟工作會議特別提出了要改善金融支持服務大眾創業和市場主體的創新。同樣2015年，習近平總書記在兩次重要的會議中都指出金融如何更好地服務實體經濟，如何更好地支持中小微企業的發展，如何讓農民、各種各樣的低收入人群、特定的群體都享受到更好的金融服務。所以進入到新世紀之后，金融被賦予了更高的歷史使命，大家對它的預期還是比較高的。

但現代金融體系建設也不是一帆風順的，我們也遇到了很多問題和挑戰。比如2015年6-7月，產生了一場股災的沖擊和影響。2015年底，伴隨著互聯網金融的演進，出現了魚龍混雜的現象，具有代表性的是E租寶事件和泛亞事件，對于當時的金融穩定帶來非常深遠的負面影響。再往后，在整個金融行業快速擴張的同時，也出現了所謂的資本亂象。

由此，一方面我們希望金融在政策的支持下更多地服務于實體經濟，另一方面，它自身也需要具有更高的安全和可持續發展的要求。2017年，在第五次全國金融工作會議中，如何處理好金融發展的風險、效率和安全的邊界，成為政策層關注的重中之重。特別需要討論的是，此次會議指出“金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是經濟社會發展中重要的基礎性制度”，把金融放到了一個前所未有的高度。為了在新形勢下更好地推動金融改革與發展，2019年中央政治局學習會議上進一步明確了金融供給側結構性改革的整體思路。我們知道經濟的供給側結構性改革是近年來我們經濟社會發展當中重要的政策主線之一。這說明，著眼于經濟問題，不僅要考慮短期需求側問題，更要考慮中長期供給側的優化問題。與之相應，金融的供給側結構性改革強調的是金融既要服務于經濟供給側結構性改革的重大方向，金融自身也要實現高效、持續、健康的發展。所以，這一線索始終貫穿了近年來我們經濟金融的發展，以及政策層的核心理念。

當然，在金融供給側結構性改革逐漸穩步推進的過程當中，我們仍然遇到了一些問題和挑戰。比如以網貸平臺為代表的互聯網金融行業，從遇到問題到逐漸退出，再到后來的大型互聯網平臺的反壟斷，給我們近幾年的金融發展同樣帶來了一些新的挑戰。

總結剛才所說的典型的歷史事實，我們可以看到，金融發展的核心問題就是要處理好效率與安全的“蹺蹺板”。安全考慮的是系統性風險與非系統性風險的衡量問題，效率則是衡量整個金融業如何更加高效地、穩健地運行，并且更好地服務于經濟社會發展的重大目標。

我們知道，伴隨著黨的二十大的順利召開，實現中國式現代化成為新形勢下面臨的重要主題。與中國式現代化相應的是實現高質量發展和新發展格局。這對金融又帶來了一些全新的要求，也構成了現在無論是從學術界、從業人士，還是政策層都需要關注的一些核心問題。延伸出來第二個想和各位討論的主題是，金融助力共同富裕成為新形勢下金融改革與發展的核心主線。

我們可以看到，實現全體人民共同富裕成為推進中國式現代化的核心內容，這也是一項長期任務，它不是簡單地去“分蛋糕”，而是強調先“做大蛋糕”，在“做大蛋糕”的過程中不斷優化分配機制。事實上，實現共同富裕離不開兩個方面的重點問題。一是經濟增長要持續推進，才能保證整個“經濟蛋糕”不斷地做大；二是在過程當中完善分配結構。從這里我們可以直觀地看到，金融可以在其中發揮更多的作用。因為金融已經成為現代經濟社會發展當中最核心的血液，不僅影響到每一個經濟主體，而且與國家戰略目標的實現是密不可分的。特別是伴隨著數字化與新技術的應用，金融自身的能力也在不斷提升，它可以用一些全新的手段，更高效、更低成本地來實現原有的大家希望達到的行業戰略目標、國家戰略目標。要更好地認識新形勢下金融發展的核心任務，我們需要從金融支持共同富裕這一戰略目標引領下的需求與供給的兩個層面出發。

其次，在共同富裕目標下，有哪些金融需求值得我們關注，然后再來看金融從供給側能夠做些什么事。

從理論層面來看，衡量共同富裕可以有不同的經濟指標，比如收入、財富和消費等。

第一，從收入分配來看，根據統計局最新的統計數據，2021年我國居民收入基尼系數為0.466，事實上處于收入分配的警戒線上。就優化收入結構、提升居民的可支配收入來說，金融顯然有眾多的需求需要得以滿足，不僅是微觀層面，而且是宏觀層面；不僅是蛋糕細分的層面，而且有蛋糕做大的層面，都有一系列的需求，給我們金融提出了新的歷史要求。

第二，從財富分配來看，可能情況更加復雜。自從新冠疫情對全球帶來沖擊和影響，包括我們國家在內，眾多國家都面臨著財富分配的挑戰。據瑞士信貸《全球財富報告2021》顯示，依托財富分配的基尼系數也處于一個不斷上升的趨勢，值得我們進一步的關注。因此在應對財富分配的方面，需要金融在增加居民財產性收入、優化財富管理模式等方面做文章。

第三，從消費結構來看，無論是從區域之間、城鄉之間，不同年齡、不同收入等消費主體的角度，還是從食品、衣著、居住、設備用品、交通、文娛等不同消費對象的角度，也存在一些不平衡、不充分的問題。這些問題給消費金融創新帶來了更多的要求。

從實踐層面來看，我們也可以進一步理解金融支持共同富裕過程當中的需求特點。有一篇文章，大家值得去讀一下，是習總書記在2021年《求是》雜志上專門撰文指出了促進共同富裕的一些重大舉措。這些重大舉措正是新形勢下支持共同富裕的著手點，包括提高發展的平衡性、協調性、包容性；著力擴大中等收入群體的規模；促進基本公共服務均等化；加強對高收入的規范和調節；促進人民精神生活的共同富裕；促進農民農村共同富裕。這些著力點大多數都和金融密切相關的，對于金融的供給、金融的服務、金融的知識效率也帶來了更加精準的需求。

當梳理了從理論到實踐層面，金融支持共同富裕的需求之后，我們就可以從金融供給側來看能夠做一些什么事。

第一個需要關注的視角是，從普惠金融到支持共同富裕，全面、有延續地進一步提升現有的金融發展理念。眾所周知，普惠金融已經上升到國家戰略層面。2015年發布的《推進普惠金融發展規劃（2016—2020年）》指出：“普惠金融是指立足機會平等要求和商業可持續原則，以可負擔的成本為有金融服務需求的社會各階層和群體提供適當、有效的金融服務。小微企業、農民、城鎮低收入人群、貧困人群和殘疾人、老年人等特殊群體是當前我國普惠金融重點服務對象。”在理論層面，普惠金融既有狹義的概念，也有廣義的概念。狹義的概念是指針對特定的群體提供特殊的金融工具予以支持。而廣義的概念，則是涵蓋所有的金融服務主體，來彌補原有金融服務的短板。不管是基于狹義還是廣義的，它核心目的都是為了解決金融發展當中的一些不平衡、不充分的矛盾。

伴隨著數字化的演進，2016年我國央行推動各國協同發布《G20數字普惠金融高級原則》，又提出“數字普惠金融”，并將之界定為“泛指一切通過使用數字金融服務以促進普惠金融的行動”，即利用數字化手段來解決傳統土地金融發展當中的難題。當前，在我們提出了金融支持共同富裕之后，原有的普惠金融的思路與理念得到了進一步的提升。金融支持共同富裕的重點不僅包括廣義的普惠金融，而且可以進一步涵蓋以金融措施來解決更多的結構性矛盾問題。比如我們通常說的金融支持經濟增長，如果說它能夠有效地支持經濟蛋糕快速地做大，自然而然，它也是金融支持共同富裕的一個重要組成部分。在新形勢下，相關的一些理念不斷地進行演變，不斷地得到拓展。

當然，我們從普惠金融到金融支持共同富裕，事實上和其他一些強調金融社會責任的理念也有一些交叉相通之處。在這樣一個演變的思想基礎下，我們首先看到金融要支持好共同富裕，它既需要被動地從自身的角度做好一些基礎性的工作，也可以主動出擊，多做一些創新的事情。因此，金融自身的健康發展對促進共同富裕具有重要意義。這是一個非常有意思的命題，其潛臺詞是，如果說金融自身出了問題，姑且不說主動的能夠為實現共同富裕做一些增量的貢獻，它還有可能自身就變成了一個負面沖擊因素，這是值得我們警惕的。我們可以從幾個簡單的側面進一步理解這個問題。

首先，金融自身需要不斷的優化功能與增強穩健性。金融的功能，教科書告訴我們有支付結算、資金的跨期配置、風險管理等等，這些已經成為宏觀經濟運行最重要的基礎，而且組成“金融”的這些要素，現在也變得越來越復雜。整體上看，從金融細分的視角、從量的角度來說，我們國家在全球很多指標都居于領先，但是核心競爭力還有所不足，質量的“質”還存在很多問題。所以，如果金融在未來的發展當中，這些功能不斷的優化、穩健性不斷的提升，天然的就為共同富裕的發展創造了一個基礎性的穩定條件，這是金融自身可以做的。

其次，現代金融活動也帶來了眾多新風險和挑戰，可能對實現共同富裕帶來一定負面影響。從宏觀層面來看，經過多年金融風險攻堅戰，我國系統性金融風險應對取得階段性成果，總體處于可控和收斂狀態。但也要看到，由于體制性、機制性、周期性和行為性等因素疊加，尤其是當前新冠肺炎疫情和外部國際環境動蕩，也使得潛在金融風險積累仍然不容忽視。從微觀層面看，加強金融消費者保護也是重中之重，既要事前預防，最大限度地避免各類風險事件的發生，又要在事中更好地監督控制金融服務質量，還需完善事后保護，一旦出現問題能夠最大程度地挽回消費者的損失。如果說我們能有效地把一些風險和挑戰把握好，就會對支持共同富裕創造一個更好的前提條件，這也是金融自身應該做的。

最后一點，金融活動努力“向善”也能夠為共同富裕“添磚加瓦”。比如，早期強調社會責任，這兩年又把ESG作為一套系統性的理念和規則應用到產業發展、金融發展當中，大量的金融機構都在積極的擁抱ESG。這個過程，是有助于提升治理水平、降低風險，也可以獲得社會效益和長期價值，這就是金融活動努力向善可以做的事情。再比如，金融機構還可以作為公益事業的參與主體，參與到各種慈善活動當中（當然這種參與不是一種道德綁架），需要真正的通過這種活動，既有利于實現社會價值，又有利于提升自身的品牌價值。除此之外，在很多金融產品設計當中也有一些非常重要的發展空間。比如在信托的產品設計當中，還有公益信托、慈善信托，它同樣也是勇于體現金融自身的業務拓展、努力“向善”的探索。

綜合來看，從以上幾個視角，金融只要扎扎實實做好自身的工作，自身實現穩健發展，就能夠為助力共同富裕創造非常重要的前提條件。

接下來，金融業如果“主動作為”，就可以為共同富裕做出更多的貢獻。金融業從哪些方面可以積極主動的作為？

首先，金融如何致力于服務增長、促進就業方面，是實現共同富裕基于中長期最重要的一個歷史使命。當前，我們國家面臨百年未有之大變局的挑戰，國內外面臨的復雜形式是前所未有的。之前中央也提到，我們現在面臨的既有需求的收縮問題，又有供給的沖擊問題，還有預期轉弱問題，種種問題結合在一起，面臨的這種變局是前所未有的。如果把歷史周期拉長，可以看到，2008年金融危機實際上對于各國來說都打破了原有的增長模式。在2008年危機之后，各國都面臨勞動生產率增長乏力，“經濟火車頭”難以起到拉動作用。這些因素交織在一起，再加上近幾年全球形勢日益復雜、新冠疫情的沖擊和影響，導致各國基于中長期來看都開始遭遇了增長的難題。在這種情況下，我們既面臨共同的挑戰和壓力，也有一些特殊的挑戰。同時，中國作為一個巨國經濟體，同樣擁有全球少有的比較優勢、資源稟賦。這種情況下，金融如何發揮有效的價值來促進增長，改善增長的結構、帶動增長的質量不斷提升，顯然是金融主動作為應該起到的最重要的歷史使命。

其次，是彌補金融服務的短板，更好支持經濟弱勢部門或主體，緩解經濟發展的“不平衡不充分”矛盾，從而為實現共同富裕創造良好的基礎環境。普惠金融發展以來，金融服務的短板就一直存在。以中小微企業為代表，面臨著一些天然的比較劣勢：比如抵押品不足、財務標準化不足、利用金融資源的能力不足、議價能力不足等。與之相應，這些年來我們與普惠型支持有關的金融支持在不斷地增長，快速地上升。但與此同時，還存在一些結構性的問題，比如從數量和規模來看，這幾年普惠小微的貸款增長非常之快。但是，如果我們基于金融支持共同富裕的視角，就需要更多考慮背后的邏輯。我們不僅僅是把更多的資金和資源提供給這些弱勢部門，而且我們要利用金融的信息優勢、比較優勢、渠道優勢，來協助增強一些弱勢的市場主體，利用金融資源來持續地發展、拓展市場，來維持自己的生命力延續。由此，這也給金融機構、金融科技企業帶來了更多的要求，因為僅僅靠獲得金融資源，不足以保障弱勢的市場主體真正能夠生存下去，所以這也是我們討論的一個重要切入點。

另外，在金融體系的很多層面，都可以對實現共同富裕帶來新的助力。我們討論的問題已經跨越了傳統的金融的理念，到了一個更廣義的范圍內。這里以消費金融和財富管理為例：如果從普惠金融的視角來看，消費金融、財富管理有時候很難納入其中，但從金融支持共同富裕的視角，這兩者都變得非常重要。消費的不平衡、不充分，天然的也是共同富裕當中存在難題的一個側面。同時，談到促進共同富裕的重大舉措時，總書記提了要擴大中等收入人群的規模。中等收入人群面臨的既有消費金的問題，也有財富管理的問題。由此衍生出，如果在消費金融發展中，不是片面的讓一些特定的群體加杠桿，而是利用金融服務水平的提升，理性的利用金融手段觸達更多的人群，為不同層次的消費者提供適度合理的消費信貸支持，顯然能夠改善消費者的獲得感，使得他享受到社會進步、經濟增長帶來的好處，這就是其中應有之義。對于中產階級、中等收入人群、低收入人群，也都面臨不同層面的財富管理的要求。很多數據都表明，我國當前整個家庭的財富結構還是存在很大問題。比如，在包括房地產在內家庭財富結構當中，我們國家實物資產占整個家庭財富接近80%，截然相反的，歐美尤其是美國多數都是金融資產。而在我們有限的家庭的金融資產當中，存款加固定收益類產品占據了70%-80%，其他一些權益類產品占比相對較低。從流量的角度來看，財富管理是與增加居民的財產收入密切相關的。在我國，整個居民的收入結構主要分為勞動報酬收入、財產性收入和轉移性收入，其中財產性收入的占比是非常低的，只有個位數。而且在統計意義上，還有一部分財產性收入是家庭擁有自有住房，但是這些住房是自己使用，沒有出租，如出租的話，它能夠以租金計入到居民的財產性收入中，所以有一部分虛擬的財產性收入。如果去掉這一塊，居民的財產收入增長顯然還是乏力的，這就制約了居民可支配收入的快速增長，同時也是我們和歐美相比的一個重要短板。因此依托于金融知識，共同富裕就給財富管理帶來了更高的要求和歷史使命。財富管理不僅是服務于高凈值人群，而且要面向客群更加龐大的中等收入人群、中低收入群體，通過積極地使用新技術，加大普惠理財產品的創新、服務供給。金融體系的很多方面、金融的很多要素和產品，都可以在助力共同富裕當中發揮應有的價值。

最后，我們需要創造更多平等的金融機會。這是過去大家可能關注度不太夠的，因為金融是高門檻的、專業性的、特殊性的。如果由于門檻問題使得很多人無法有效地利用金融手段，就會造成金融資源利用機會的失衡。我們現在強調金融倫理，事實上就是和金融支持共同富裕中一個重要的門檻問題密切相關。現在強調的金融消費者教育，就是進一步地提升消費者的金融專業知識，能夠促使他們更理性地參與金融投資、金融消費。如果未來大家在利用金融手段的過程中，有更好的基礎、更平等的機會，就不會產生由于信息不對稱、能力差異、基礎知識差異而造成的嚴重不平等現象，從而也彌補了可能產生共同富裕矛盾的重要因素。 總結看來，無論是從間接被動的角度，還是主觀積極的角度，金融在支持共同富裕中都有眾多的工作需要完成。當然，我們為什么要強調金融支持共同富裕是一個最重要的主線，是因為如果不解決共同富裕的難題，未來的經濟社會發展是難以為繼的，是不可持續的。所以，金融支持共同富裕不僅僅是一個社會責任問題，而是通過一系列發展模式、支持模式的變革，為自身的發展環境、自己的客戶基礎創造更好的條件，這也是商業利益和社會利益有效結合的一個重要切入點。