浙商證券 | 神州信息:金融科技領(lǐng)軍者,分布式架構(gòu)升級(jí)&信創(chuàng)雙輪驅(qū)動(dòng)
    發(fā)布時(shí)間:2022-05-16

    報(bào)告導(dǎo)讀

    神州信息是銀行 IT 龍頭,產(chǎn)品線廣且在核心系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)明顯有望受益分布式架構(gòu)升級(jí)浪潮。隨著金融信創(chuàng)投入加大,集成業(yè)務(wù)有望快速發(fā)展。

    投資要點(diǎn)

    國內(nèi)金融科技領(lǐng)軍者,在手訂單充足、業(yè)績有望持續(xù)快速增長。

    神州信息是金融科技領(lǐng)軍者,擁有銀行 IT 全產(chǎn)品線解決方案,其中分布式核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)、企業(yè)級(jí)微服務(wù)平臺(tái)、企業(yè)服務(wù)總線 ESB 業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。金融科技業(yè)務(wù)為公司的戰(zhàn)略發(fā)展業(yè)務(wù),營收占比達(dá)到 40%以上;此外,公司還布局政企、運(yùn)營商行業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)。目前公司在手訂單充足,業(yè)績有望持續(xù)快速增長。

    銀行核心系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)明顯,騰訊入股成第四大股東合作相得益彰。

    受益于銀行 IT 自身更新?lián)Q代周期,業(yè)務(wù)移動(dòng)化、互聯(lián)網(wǎng)化帶來的系統(tǒng)需求升級(jí),銀行系統(tǒng)向分布式架構(gòu)遷移,疊加國產(chǎn)化需求,預(yù)計(jì)各銀行將陸續(xù)進(jìn)入改造。作為銀行 IT 架構(gòu)的主干,在改造升級(jí)過程中核心系統(tǒng)首當(dāng)其沖。公司銀行核心系統(tǒng)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯多年市場排名第一。預(yù)計(jì)全國有獨(dú)立分布式核心系統(tǒng)建設(shè)需求的銀行超過 300 家,市場空間廣闊。騰訊 2022 年 Q1 入股成為公司第四大股東,其云底座、分布式數(shù)據(jù)庫等產(chǎn)品及客戶資源將與公司產(chǎn)生良好協(xié)同。

    金融信創(chuàng)加速,銀行系統(tǒng)集成適配需求旺盛、公司優(yōu)勢(shì)明顯。

    2020 年金融信創(chuàng)開啟兩批試點(diǎn),隨著試點(diǎn)逐步深化、銀行范圍擴(kuò)大、投入更高,銀行系統(tǒng)在國產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件環(huán)境下的適配、遷移需求旺盛。依托于強(qiáng)大的渠道能力、研發(fā)能力,公司在金融信創(chuàng)優(yōu)勢(shì)明顯。

    盈利預(yù)測(cè)及估值

    預(yù)測(cè) 2022-2024 年?duì)I收 125.47、139.85、157.27 億元,同比增速分別為 10.49%、 11.46%、12.46%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為 4.57、5.47、6.58 億元,同比增速為21.49%、19.79%、20.19%;EPS(最新攤薄)分別為 0.46、0.55、0.67 元,對(duì)應(yīng)股價(jià) PE 分別為 24、20、16 倍。首次覆蓋,給予“買入”評(píng)級(jí)。

    主站蜘蛛池模板: 霍邱县| 云林县| 靖边县| 星座| 巴里| 澄迈县| 双牌县| 两当县| 张家港市| 平乐县| 武功县| 察雅县| 江华| 定州市| 财经| 玉树县| 红原县| 安岳县| 治县。| 奉贤区| 阿克苏市| 玉树县| 大田县| 颍上县| 澜沧| 临湘市| 达尔| 明光市| 乳源| 白城市| 沾益县| 兰西县| 日土县| 延吉市| 三台县| 堆龙德庆县| 古丈县| 蓬莱市| 河池市| 阳信县| 旌德县|